Группа «Продо» покупает «Башкирский бройлер» ради собственного инкубационного яйца

Группа «Продо» покупает «Башкирский бройлер» – репродуктор второго порядка, который производит инкубационное яйцо финального мясного гибрида. Сделка отдаёт группе контроль над одним из самых ранних звеньев в производстве птицы: предприятие закупает молодую птицу родительского стада, а на выходе даёт яйцо, из которого птицефабрики выводят и выращивают бройлеров.

Логика покупки вертикальная. У «Продо» три птицефабрики, и компания намерена обеспечивать их собственным инкубационным яйцом. Поставщик исходного ресурса и его потребители переходят под одного владельца – это позволяет плотнее увязывать выпуск яйца с планами фабрик.

Сейчас «Башкирский бройлер» собирает 46 млн яиц в год. Заявленная перспективная мощность – 72 млн штук, но пока это ориентир, а не достигнутый результат: инвестиционный цикл не закрыт, и 40% внеоборотных активов предприятия приходится на незавершённое строительство. «Продо» получает работающий актив, значительная часть потенциала которого существует только в проекте.

Стоимость бизнеса инвестиционный директор BGP Capital Юрий Левицкий оценивает в 1,4–2 млрд руб., а долг – примерно в 3 млрд руб. Условия сделки стороны не раскрыли, поэтому цифры нельзя считать ни ценой, ни оценкой финансовой привлекательности. Покупка готовой инфраструктуры, по словам Левицкого, экономит группе несколько лет против стройки с нуля – но вместе с площадкой к новому владельцу переходят и незавершённое строительство, и долг.

Само по себе производство инкубационного яйца прибыльным назвать сложно. Представитель АО «Птицефабрика Челябинская» Сергей Гладыщук относит его к бизнесу с невысокой рентабельностью, ценность которого для вертикально интегрированной группы лежит за пределами отчётности самого репродуктора. Эффект проявляется дальше по цепочке – в выращивании птицы и переработке.

Отдельный актив сделки – экспорт. По данным Гладыщука, 60–70% продукции «Башкирского бройлера» уходит за рубеж, преимущественно в страны Средней Азии. «Продо» получает готовый зарубежный канал сбыта, хотя как распределится выпуск между своими фабриками и внешними рынками, компания пока не сообщала. Экспортные связи предприятия могут пригодиться группе и для поставок мяса птицы, но это уже предположение эксперта, а не объявленная стратегия.

Для «Продо» покупка меняет саму природу рисков. Зависимость от внешних поставок инкубационного яйца частично уступает место другим обязательствам: достроить объект, обслуживать долг и встроить новое предприятие в работу птицефабрик. Какую долю своей потребности закроет «Башкирский бройлер», компания не раскрывает, так что говорить о полном переходе на внутреннее снабжение рано.